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外媒:中国股市2015年震荡中上扬 仍具有吸引力 包括抑制场外融资和融券等任何被认为风险过高的交易行为

2017-10-21    来源:    编辑:


股民 资料图片

外媒称,虽然中国投资者在2015年的股市大跌中损失惨重,但对许多人来说,中国股市并没有失去吸引力。

上证综指即将成为本年度亚洲表现最好的主要股指之一。尽管在2015年夏一度跌去43%的市值,但截至2015年12月28日收盘,该指数全年仍上涨了9.3%,超过全球许多主要指数同期表现,例如,美国标普500指数与年初基本持平,英国富时100指数则下跌4.7%。

报道称,比上证综指更小的一些中国股指录得更佳涨幅。2015年迄今,深证综指上涨63%,创业板指数上涨86%。

投资者继续买进

报道称,从成交量、开户数和融资余额等一系列指标来看,中国投资者仍继续买入股票,没有像过去股市崩盘后那样选择离场。过去,投资者的大量离场有时会让股市长达数年陷入低迷。

分析师们表示,这次,中国的救市措施十分密集,看起来已令国内投资者相信政府会继续扶持下去。

里昂证券中国内地与香港策略主管郑名凯表示,当人们被问及会否投资股市时,他们都给出了肯定的回答,理由是市场背后有政府的支持。

在采取大规模救市行动前,中国政府已经在对股市发挥着影响。一些分析师估计,救市行动的成本高达数千亿美元。

报道称,当2015年夏季股市开始下挫时,中国有关部门通知政府投资者(即所谓的“国家队”)入市买进。数百家上市公司甚至主动申请了停牌,以避免股价下跌。

然而,中国政府阻止抛售股票的许多措施也令投资者感到不安,包括抑制场外融资和融券等任何被认为风险过高的交易行为。中国有关部门在调查夏季股灾原因的过程中已拘捕了多位知名的投资者和券商高管。

但对于占中国股市成交量85%的散户投资者而言,对政府购买股票行动将持续下去的信心已促使他们重返股市,这帮助加快了上海股市的复苏。11月中国股市已重新进入牛市。牛市的定义是从近期低点上涨20%以上。

报道称,此次复苏与2007年10月的股市崩盘形成对比,当时上证综指在一年间从高峰到低谷下挫逾70%。那次股市的复苏过程也经历了更长时间。

2007年股市大跌后,在接下来的6个月时间里,市场交易量的下降幅度超过1/3,并花了两年时间才恢复到早先的水平。此后,市场交投持续淡静。但汤森路透的数据显示,在2015年7月至12月的6个月中,日均成交额较此前的6个月仅下滑11%。

与2007年股灾之后的一段时间相比,2015年新开股票账户数量恢复的速度也更快。2008年2月,投资者新开股票账户数量仅为2007年10月暴跌开始时的1/10左右。2015年11月沪市新开股票账户数量从6月的878万降至318万,不过,此次股灾后每月的新开户数量仍超过2008年初之后一段时间内的水平。

未来波动难避免

报道称,这轮股市上涨有别于以往的一个地方就是获得融资业务推动、即投资者通过借入的资金来投资股市。6月融资余额达到2.2万亿元人民币的高点。在市场上扬时,融资业务会放大股市涨幅。但在下跌行情中,投资者纷纷结清头寸来偿还券商贷款,也会加速市场下跌。

2015年夏季政府相关部门对券商贷款进行了控制,但此后,随着投资者信心回升,此类借款活动又开始增多。

散户投资者对股市的巨大影响力会导致交易出现大幅波动,这是中国政府过去10年寻求把更多境外机构投资者引入国内股市的原因之一。

中国在2014年11月推出了曾高调宣传的沪港通,拓宽了全球投资者进入中国股市的渠道,同时预计将在2016年把这一机制扩大至深圳证券交易所。然而,全球投资者对中国股市的兴趣已有所减弱。

报道称,沪港通启动后,一开始资金流入中国内地股市的情况较好,但自2015年7月以来,5个月里有3个月出现了投资者撤资的情况,而12月可能再次出现当月资金流出的现象。

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